AI / 算力产业基线
最后核实：2026-09-04
产业结构（价值链自下而上）
芯片 → 互联/超节点 → 服务器整机 → 智算中心/云 → 调度与推理服务层 → 模型层 → 应用层
关键玩家
- GPU/海外：英伟达（GB200 NVL72）、AMD、博通（定制 ASIC，Q4 指引不及预期 9/2 跌 5.26%）
- 芯片/国产：华为昇腾（384 超节点 300PFLOPS BF16）、平头哥真武 M890、寒武纪、后摩智能（存算一体 M50）、中星微（端侧）、地平线（车规）
- 云：AWS（Trainium3 产能售罄）、微软（Maia 200）、谷歌（TPU 外售）、阿里云、腾讯云、华为云
- 模型：OpenAI（GPT-6 Astra、GPT-5.6）、Anthropic（Claude Fable/Mythos 5.1）、谷歌（Gemini 3.8 Flash）、DeepSeek（V4 系列）、阿里 Qwen、智谱 GLM、月之暗面 Kimi、Meta（Muse Spark 1.3，开放权重）
- 开源分发：Hugging Face（1800 万开发者、300 万模型、50 万数据集）——2026-09-03 被英伟达以 129.3 亿美元收购（2027 H1 交割，承诺开放中立）；国内对应：魔搭、始智
- 定制 ASIC：博通 XPU 六大客户（OpenAI Jalapeno 已出货/二代流片在即、Anthropic 规划 2027 年 5GW→2028 再加 10GW），定制 XPU 占博通 AI 半导体收入 73%
成本结构（关键数字）
- 定价：DeepSeek V4 Flash $0.09/M 输入 vs GPT-6 Astra $10/M 输入 / $50/M 输出（110 倍差距）；Gemini 3.8 Flash $0.75/M；Astra 定价为上代 2.5 倍——市场分层：廉价 token 与高价「任务完成度」分开定价，竞争单位转向单次任务成本
- 存储：高性能内存占 AI 服务器物料成本约 75%，行业从「算力受限」转向「内存受限」；谷歌拆退役服务器回收 DDR4；美光推进近 GPU NAND
- 半导体景气：模拟芯片量价齐升（TI 年内第三轮涨价，意法/亚德诺/卓胜微跟进）；WSTS 预计 2026 全球模拟芯片 953.58 亿美元（+10.22%）
- 云侧：AWS GPU 管理费最高降 60%（2026-07）；腾讯云 DeepSeek 套餐 1.9 折
- 需求结构：推理算力需求约为训练的 4-5 倍（行业口径 unverified）
- 开源渗透：OpenRouter 开源词元占比 65%（2026-06）
当前阶段（2026-09）
- 推理侧国产替代先于训练侧跑通商业闭环（M890：650 家客户、智驾 13 万卡）
- 风冷到顶、液冷成硬约束（单机柜功率密度上升）
- 前沿模型安全进入工程化（分类器/白名单/受限开放）；GPT-6 Astra 为首个 Critical 级模型
- 定价战月度化，成本成选型第一变量；agent 能力成竞争核心（Astra/Muse Spark 均主打软件工程执行）
- 硬件瓶颈从 GPU 算力转向内存与电力（存储 BOM 75%、韩电预收 5 年电费）
- 模型厂商下场造芯进入出货阶段，GPU 与定制 ASIC 双轨定型
- 中国开放权重模型转向技术输出（Harvey/Kimi、Inkling/DeepSeek-V3 路线）
数据缺口
- 国产芯片第三方实测 MFU【待补充】
- 国内智算中心整体上架率与利用率官方数据【待补充】
- 液冷改造渗透率【待补充】