S12 · 美伊对抗与霍尔木兹
升温军事循环重启 + 断交潮同步，油价地缘溢价直接进入全球通胀与 AI 基建成本。
霍尔木兹海峡贸易开始受扰（推演起点）
推演依据：3 月以来海峡贸易受扰是后续制裁与军事循环的背景线，具体触发事件【待补充】。
阿联酋暂停对伊全部贸易/金融往来
断交潮起点。
美财长宣布切断伊朗全球金融网络的制裁攻势
金融线先行。
美军三天内第二次空袭伊革命卫队目标；伊朗反击并击落 MQ-9
秘鲁宣布对伊断交；布伦特 90→94.65 美元。军事循环重启 + 断交潮同步。
伊朗：「未经同意霍尔木兹之锁不会打开」；袭击科威特/阿联酋美军基地
伊议会国安委员会主席阿齐兹表态；伊朗称 3 名飞行员、6 名海军士兵死于美军袭击；以防长卡茨威胁打击伊全部基础设施；美军中东约 20 艘舰艇补给线被迫拉长至迪戈加西亚。9/11 CPI 前油价地缘溢价持续。
布伦特 $96 周涨 7.1%；海峡通行量腰斩、美军护航创战时新高
周三通过霍尔木兹的商品船仅 6 艘（10 日均约 13）；9/1 美军单日护航 40 艘商船/1800 万桶创战时新高。布伦特周涨 7.1% 至 $96、WTI 周涨 9.8%；亚洲 LNG 现货三年新高、美国柴油回 2022 年中水平。JPMorgan：中断每延一月布伦特 +$7-8、三个月看 $114。阿曼拒绝伊朗海峡服务费提议；沙特 10 月对亚洲 OSP 持稳（贴水 $2）暗示实货紧度未失控。特朗普称运输已恢复 vs 伊朗「未经同意不开锁」。9/11 美国 CPI 将首次完整吸收能源冲击。
高盛：霍尔木兹流量恢复 2/3，500 万桶/日「暗船」关闭 AIS 通行
高盛估算石油流量已回升至 1500-1600 万桶/日（约恢复 2/3），但可见船运数据仅约 1000 万桶，缺口来自大量油轮关闭 AIS 暗中通行；商船三井 CEO 警告年内难恢复、暂无重返航线计划；美军称伊朗用火箭布设水雷，韩国研究派巡逻机/军需支援舰（非战斗、未决）。贝森特放话冲突结束后油价或跌至 40-50 美元；对冲基金布油净多头 26.1 万手创 5 月以来最高。中东航线海运价格涨超 50%，货代转向多式联运。
伊朗向美舰（含航母）发射弹道导弹；美伊互袭油轮，WTI 重上 90、布伦特破 96
9/5 革卫队打击海峡 3 艘油轮+3 艘美关联船只，美军打击 3 艘伊朗油轮并摧毁 2 艘；布伦特周涨 7.6% 收 96.28、WTI 周涨近 10% 收 91.48，美国柴油 5.85 美元/加仑创纪录；特朗普称『美国已赢』；伊朗否认伊斯法罕核设施遭袭传闻。Citi 上调 Q3 布伦特至 86、ANZ 至 95 美元。
美伊互袭油轮升级：商业航运被系统性「武器化」，布伦特 96.8
美军打击 3 艘伊朗油轮（含哈尔克岛外海）；IRGC 称袭 3 油轮+3 美舰；Kpler：海峡日均通行 10 艘（5 月以来最低）；Rezaei 预告海峡外限制区；OPEC+ 维持 10 月产量；JPM：中断每延一月 +7~8 美元。
伊朗宣布将设海峡外『禁区』；通行量日均 10 艘创 5 月新低；沙特吉赞炼油厂遇袭
卡利巴夫：『对等反击的时代已经结束』；雷扎伊：禁区从美军封锁线延伸至波斯湾部分水域、新航道地图将公布，未确认身份船只列入制裁名单。布伦特盘中 98.06 美元（7/24 以来最高）；美军已令 94 艘商船改向；高盛预警袭击增加油价上看 120 美元。
油轮战争升级：美军袭哈尔克岛附近油轮，革命卫队捕获美无人潜航器并警告科威特/巴林港口
一艘伊朗油轮在哈尔克岛 4 英里处遭美军导弹袭击（无人伤亡）；美军同日打击哈尔克岛与贾斯克附近目标。革命卫队称在霍尔木兹海峡入口捕获美军「最先进智能无人潜艇」（美方回应系故障设备、无涉密数据）；伊朗警告停泊科威特、巴林港口的油轮船员立即撤离。美财政部对伊朗航空业 36 个对象实施新制裁。
胡塞武装深入沙特腹地打击能源设施；布油 97.92 美元逼近 100 关口
沙特能源部确认南部多处能源及公用设施遇袭起火、部分运营暂时中断，至少 73 人受伤，多国联军称「严重升级」。布伦特收 97.92 美元/桶、WTI 93.03（+1.69%），日内逼近 100 美元；伦铜续创历史新高。另：伊朗-阿曼就海峡航运管理协议进入最后阶段（拟设临时安全航线并收通行费）。
布油突破 100 美元：伊朗公布停战条件（解冻 244 亿美元资产等），特朗普称中期选举后战事立即终结
革命卫队打击约旦美军基地、2 艘美舰与 8 艘油轮，宣布设海上『制裁区』；TTF 天然气 78.80 欧元/MWh 创 2023 年 1 月来新高；9/11 美国 CPI 为能源冲击首个完整读数。
布油三连跌至 103-104.8 美元：沙特东西管道数日内恢复半产能，联大周成外交窗口
9/14 布油 106 → 9/18 收 104.82（WTI 101.12）；沙特管道约 6 周全面修复，Aramco 经苏哈尔港船对船转运补货；特朗普称将做「重大决定」，下周纽约联大期间与海湾国家会晤；英国央行提示市场在定价希望而非和解。
布油四连跌至 103.2 美元：联大周外交窗口开启
美伊缓和信号下布油收 103.19（-1.56%）、WTI 99.53（-2.34%）；霍尔木兹 7 日均通行仅战前 5%（油轮 3%），曼德海峡 80%；胡塞夺取穆哈港；卡塔尔斡旋美伊双边框架，特朗普称「可能」在联大会晤佩泽希齐扬。
伊朗称在霍尔木兹海峡上空击落并摧毁一架美军 MQ-1 无人机；革命卫队声明「已做好打长期消耗战的准备」
伊方单方宣称击落 MQ-1；革命卫队放话若「敌人」卷土重来将使用新型武器并扩大冲突范围——油价大跌定价缓和的同日出现对抗升级信号，缓和叙事与战场现实的背离拉大。
国际油价大幅收跌：美油 -4.28% 报 91.97、布油 -3.32% 报 95.99 美元，战争溢价加速出清
沙特阿美力争数日内部分恢复东西管道、六周内全部恢复，并增加霍尔木兹以外提货销售；但沙特通知至少两家欧洲炼油客户下月零分配——缓和定价与供应不确定性并存。一周回吐逾 7 美元。
佩泽希齐扬启程赴美出席联大；卡塔尔称美国希望与伊朗达成协议
联大周成为美伊双边框架的检验窗口；同日特朗普政府提议向新基金注资 50 亿美元，帮助中东重建受损能源基础设施并降低对霍尔木兹海峡的依赖。
跟进点
- 9/11 美国 CPI 的能源传导
- 海峡航运保险费率
- 伊朗「非常规回应」的实际形态