前因：7 月以来美伊冲突第 7 个月，9/3 起霍尔木兹商品船通行量仅 4-6 艘/日（10 日均约 15 艘），高盛估算石油流量恢复 2/3 但 500 万桶/日靠『暗航』。9/5 革卫队海军打击海峡 3 艘油轮及 3 艘美关联船只，并警告波斯湾船只避开『非法航道』；美军中央司令部同日打击 3 艘伊朗油轮。

9/6 凌晨（北京时间）美军确认伊朗向 2 艘美舰发射弹道导弹（含航母），美舰规避后摧毁哈尔克岛与贾斯克附近 2 艘油轮、阿曼湾 1 艘空载油轮；特朗普称『美国已赢』。基线数字：布伦特 9/5 收 96.28 美元（周涨 7.6%）、WTI 91.48 美元（周涨近 10%）、WTI 暗盘一度重上 90/92 美元；美国柴油均价 5.85 美元/加仑创纪录；Citi 上调 Q3 布伦特预测至 86 美元、ANZ 至 95 美元；贝森特称冲突结束油价或跌至 40-50 美元。

影响链：油轮互袭常态化→保险运费与柴油裂解价差再涨→9/11 美国 CPI 能源分项变难→FOMC 9/15-16 加息概率（期货隐含约 57%）难以回落→全球融资成本压制 AI capex 估值（→S2 联动）。